俄乌冲突第二年：从巴赫穆特到阿夫杰耶夫卡

青山不老，俄乌绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

中央财经大学研究员张可亮在接受《华夏时报》记者采访时表示，冲突北交所的定位非常明确清晰，冲突是服务创新型中小企业的主阵地，具体来说就是聚焦于服务于专精特新小巨人企业，可以说服务专精特新企业就是北交所的使命和责任，也是其最明显的标签和特色。对于2024年下半年，巴赫范想想表示，可以聚焦四个主要方向：聚焦业绩增速较高、研发投入较强的成长性公司。

周运南直言：穆特希望监管层能更完善北交所政策预期，特别是加快北交所深改19条落地的速度与力度，真正提振市场信心，实现投融两活跃。从归母净利润角度，夫杰2024上半年公用和有色行业归母净利润正增率最高，夫杰轻工制造和汽车分别为77.8%和59.1%，建筑装饰、交通运输、美容护理、食品饮料和通信行业正增率均为50%。在专业人士看来，俄乌北交所成立三周年以来确实履行了服务创新型中小企业主阵地的承诺，俄乌为众多的优质中小企业实现了上市梦想、提供了高效的资本舞台。

北交所上市公司中，冲突超八成为中小企业，近九成为民营企业。张可亮表示，巴赫未来应该在继续总结经验的基础上，巴赫研究制定出资本市场普惠金融的可执行标准，更好地与新三板一体化发展、制度联动，让更多的专精特新企业可以通过新三板、北交所获得股权资金支持，发挥强链补链作用，为我国的高质量发展做出贡献。

截至2024年8月30日，穆特北证A股整体PETTM整体为18.63倍，PETTM中值为20.47倍，相较于科创板和创业板，北交所市场目前整体估值处于相对较低的水平。

在信用债方面，夫杰目前已经形成包含公司债、夫杰企业债、科创债、绿色债等10个专项品种在内的基础债券产品体系，累计发行信用债8只，规模合计90亿元，用于轨道交通、绿色建筑、智慧农业等符合国家战略方向的产业发展，服务实体经济融资。从行业来看，俄乌2024上半年营业收入正增率为100%的行业包括有色金属、俄乌纺织、公用事业、交通运输、美容护理和传媒，其余正增率较高的行业包括家用电器（85.7%）、轻工制造（77.8%）、汽车（77.3%）和电子（75.0%）。

探索普惠金融发展路径北交所作为普惠金融的重要实践，冲突为更多类型的企业对接资本市场提供了新路径。据统计，巴赫北交所和新三板公司中有县域企业近600家、民族地区企业超200家，在服务地方经济转型升级、解决就业等方面发挥了重要作用。

在专业人士看来，穆特北交所成立三周年以来确实履行了服务创新型中小企业主阵地的承诺，穆特为众多的优质中小企业实现了上市梦想、提供了高效的资本舞台。开源证券北交所研发中心总经理诸海滨指出，夫杰北交所市场整体估值仍处于低位，进入窗口配置期。